发布日期 2020-03-12

如何看待中国金融市场走出的“独立行情”?

原标题:如何看待中国金融市场走出的“独立行情”?

在强有力的防控措施下,我国新冠肺炎疫情防控形势持续向好。与此同时,疫情在全球却正在蔓延。受疫情影响,全球金融市场震荡加剧。近日,国际原油价格暴跌更进一步波及国际金融市场。3月9日,美股开盘暴跌,标普500指数下跌逾7%,触发熔断机制,多国股市受此影响下挫。相较而言,中国金融市场整体表现稳健,人民币资产相对坚挺。自2月3日A股节后开市至今,标普500指数跌幅近8%,而沪指仅回调约1%,较为稳定;人民币也成为新兴市场货币中表现最佳的货币,对美元汇率总体保持稳中有升的态势。

如何看待在全球金融市场动荡下中国金融市场却走出了稳健的“独立行情”?应当说,这种稳健,并不仅仅是短期表现,更是长期趋势。疫情不会改变我国金融市场稳健运行的长期趋势,这背后有着我国经济良好基本面与强大韧性的有力支撑。

短期来看,新冠肺炎疫情是全球金融市场波动的诱因。我国金融市场之所以能够顶住压力,是因为在应对疫情上,我国政府以果断有力的姿态,大规模投入人力、物力、财力,使疫情在较短时间内得到控制,并稳步好转。这场疫情防控阻击战,表现出了中国速度、中国效率、中国力量,这是短期内我国金融市场稳健运行的信心来源。2月3日,A股顶住压力,如期开市,经历了短暂波动后恢复正常。这正是由于上下齐心的防控使市场对战“疫”必将成功充满信心,对长期向好的经济基本面充满信心。

在这场疫情阻击战中,我国的宏观政策表现出高度的灵活性、适配性和有效性。政策密切关注疫情进展,在战“疫”初期,“特事特办,急事急办”,以应急性措施有力安抚了市场情绪、保障了流动性合理充裕,同时强调稳健、精准,对中小企业等薄弱环节给予大力支持。现阶段,随着疫情防控形势向好,政策及时跟进,统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作。在疫情防控、经济发展“两手抓”这一总体思路的指导下,复工复产在稳步加快推进,不少企业的运转逐步恢复常态,金融、财税、工商等政策面的支持更加精准。在各项政策的支持与呵护下,我们将统筹做好疫情防控和经济社会发展各项工作,保障经济平稳运行,这将为我国金融市场的持续稳健运行提供坚实支撑。

长期来看,全球金融市场的震荡不仅仅因为疫情,更源于发达经济体宽松货币政策效果减弱、市场预期转向悲观、地缘政治博弈等多重因素。这些矛盾是长期性、深层次的,非一朝一夕可解。相较而言,我国经济拥有更广阔的政策空间和更强劲的发展动力。

首先,我国经济具备强大韧性和长期稳定增长态势。内需已成为中国经济的“压舱石”,广阔的国内市场、巨大的消费潜力,是中国经济结构进一步优化升级、增速进一步保持稳定的动力之源,也是其他经济体难以比拟的优势。应当说,在前景不明的全球经济中,中国经济更具有稳定向好的“确定性”,这是中国金融市场颇具吸引力的根本原因。

其次,我国是世界主要经济体中少数实施常态化货币政策的国家,政策空间仍然十分充足,政策工具箱也有足够的储备。这表明,我国货币政策不但有空间、有余力对冲疫情影响,也有能力、有信心维护金融市场稳健运行。

再次,我国有坚定的“改革定力”与“开放定力”,不以外界形势变化与疫情短期冲击为转移。我们看到,中国改革开放的脚步不因疫情而停滞。历时5年修订的新《证券法》如期施行,注册制全面落地,资本市场监管更严更规范,违法成本大幅提高,投资者将受到更大程度的保护。疫情期间,政策仍表现出了重市场、调结构、稳小微的取向,这也是长期以来我国深化改革的前行路径。开放的脚步也丝毫不曾放缓,今年,A股加速纳入明晟、富时罗素等国际指数,外资配置A股有望提速。

总之,虽然全球金融市场的波动还将延续,但支撑我国金融市场稳健运行的内在逻辑和内生力量非常强大。我们将坚定不移地推进经济转型升级,坚定不移地促进经济金融良性循环,坚定不移地给予企业重心下沉的金融支持,坚定不移地优化营商环境。深化改革、扩大开放,是我国长期坚持的政策方向,不会因疫情受到影响,改革之路只会越走越宽,开放之门只会越开越大。这将使我国的市场条件和制度环境不断改善,使我国资本市场更具投资吸引力,使人民币在全球成为更具价值的资产。上述因素形成合力,将保障我国金融市场长期稳健运行,成长为更有秩序、更具价值、更富魅力的投资市场。

(王一彤)

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